5月28日，市场全天窄幅震荡 ，三大指数小幅下跌。截至收盘 ，沪指跌0.02%，深成指跌0.26% ，创业板指跌0.31% 。
板块方面 ，饮料制造、可控核聚变 、垃圾分类 、深海科技等板块涨幅居前，电商、化学原料 、CRO 、造纸等板块跌幅居前 。
全市场超3400只个股下跌。沪深两市全天成交额1.01万亿元 ，较上个交易日放量110亿 。
今天 ，大盘整体窄幅震荡，万得全A全天振幅仅0.57%；
个股虽然跌多涨少，但本周几个热门题材都有一定持续性 ，加上今天异动的新题材 ，领涨板块可以用三个字来概括：水、核 、车 。
我们来一一拆解。
第一个字是“水 ”，即以新水饮为代表的新消费方向 。
数据显示 ，饮料制造 、乳业、啤酒概念等多个板块 ，均有不错表现 。个股来看，会稽山（气泡黄酒）、均瑶健康（益生菌）等个股已走出三连板；欢乐家（椰子水）也录得20cm首板。
受上述板块提振 ，场内ETF中 ，食品饮料 、消费50和酒等主题的产品，今天也小幅上涨。
国元证券研报指出 ，白酒方面 ，去库存 、稳渠道、促消费是白酒行业主线，当前主要酒企渠道库存已降至合理水平 ，随着政策的不断发力和消费场景的改善 ，白酒需求有望温和恢复，建议关注护城河宽阔，品牌 、渠道力领先 ，韧性强的高端酒企 。
大众品方面 ，黄酒消费热度渐起；啤酒消费逐渐进入旺季；休闲零食 、能量饮料等细分赛道景气度高；餐饮供应链逐渐修复；乳业上游供给端原奶价格底部企稳，龙头乳企韧性较强 。
不过值得注意的是 ，目前消费线内部也有分化。今天港股市场上 ，前期热门的泡泡玛特盘中一度跌超7%，蜜雪集团盘中也跌超6% 。
第二个字是“核 ” ，主要指反复活跃 ，板块创下历史新高的可控核聚变概念；同时，可燃冰、核电甚至此前的“海工装备（深海资源）”等板块也随之走强 。
场内ETF中 ，主要对应的是能源ETF和煤炭ETF等少数产品。
消息面上 ，有报道称，FIA（聚变能产业协会）此前发布的一项报告显示 ，调查的37家商业核聚变公司中 ，有26家认为在2035年前第一台核聚变机组将实现并网供电 。
华源证券研报称，相对于传统核电，核聚变作为下一代能源革命的破局点是大国博弈必争之地 ，工业革命往往带来新的能源革命需求 ，随着人工智能的能源需求呈指数级增长，现有能源体系面临挑战 ，核聚变因具备原料丰富且环保 、能量大且可持续 、安全性高等其他能源不可比拟的优势 ，正成为全球能源困局的解决方案，是人类未来更理想的终极能源 。
目前 ，各国在聚变领域的竞争加速 ，近年来陆续制定和更新自身的聚变发展战略，从节奏上看 ，聚变技术已进入工程可行性验证 ，全球聚变装置数量已达百余个，随着参与国际ITER项目以及国内聚变装置的建设 ，我国已初步形成聚变装备产业链 ，展望后续国内资本开支力度有望加速，相关公司有望受益。
不过，作为一个自五月中旬就持续热门的题材 ，其上涨逻辑近乎“明牌 ” ，能够走出持续性，更少不了短线资金的博弈 。
第三个字是“车 ” ，有报道称 ，围绕Robovan（无人货车）、Robotaxi（无人出租车） 、Robosweeper（无人环卫车） 、Robotruck（无人卡车）等概念，垃圾分类、物流 、网约车 、无人驾驶等板块今天表现活跃 。
不过这一方向在场内ETF中体现更少 ，仅智能汽车ETF盘中略有表现。板块内涨停股鲜少被基金重仓 ，可见该题材的主要参与者并非机构 。
分析指出，这些“车”概念走强 ，主要有三方面催化 。
首先 ，是隔夜中概股小马智行、文远知行双双大涨。
消息面上，5月27日 ，小马智行宣布与迪拜道路交通管理局（RTA）达成战略合作 ，将在当地落地Robotaxi车队；同天，文远知行正式发布沙特阿拉伯市场拓展战略，其已在利雅得、埃尔奥拉等沙特主要城市 ，完成了Robotaxi 、Robobus 、Robosweeper等自动驾驶产品的测试与部署工作。
其次 ，是机器人行情从零部件向应用端的扩散，无人环卫车、无人物流车等简单场景的落地价值凸显 。
第三 ，是无人物流车概念最近持续大涨带来的扩散效应 。
以上三个字 ，主要概括的是领涨板块表现。而对大盘整体而言，还有一个词值得关注——防御 。
数据显示 ，在主要股指中 ，今天仅红利指数小幅飘红 。
场内ETF中，现金流 、红利低波等主题产品也得到了不少资金关注。
华西证券指出 ，整体来看 ，（近期）小微盘品种继续走强，中证2000拥挤度再创新高 。同时 ，小微盘行情企稳回升 ，也让市场隐含波动率继续处于低位，指数层面暂未出现明显的参与机会 。
值得注意的是，小微盘拥挤度较高 ，继续走强或许需要更强的逻辑支撑；而如果面对利空因素扰动 ，则可能成为释放调整风险的窗口。在后一种情况下，指数级别的参与机会或与调整幅度相关 。其中科技股或将来到更低的价格水平 ，随着科技叙事的持续演绎 ，相关品种在利好因素的催化下，更容易迎来超跌反弹 。
对于后市 ，中信证券研报表示 ，不确定性或贯穿2025年经济运行，回顾历史上不确定性陡升时期 ，全球经济呈现阶段性收缩与结构性分化并存的特征。展望下半年经济表现 ，关税扰动仍是影响经济运行的主线，经济或呈现“生产偏强 、投资回升、消费稳健 、出口仍具韧性 ”的特点 。
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